Система оценочных показателей

Страница 1

В соответствии с существующей международной практикой и с учетом Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденными Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г. (вторая редакция) оценка производится на основе расчета следующих показателей:

•Чистый доход (чистая прибыль инвестора). Характеризует превышение суммарных денежных поступлений от реализации доли площадей инвестора по проекту над суммарными затратами для данного проекта.

•Чистый дисконтированный доход. Характеризует превышение суммарных денежных поступлений от реализации доли площадей инвестора по проекту над суммарными затратами для данного проекта с учетом дисконтирования затрат и поступлений по проекту, относящихся к различным моментам времени.

•Внутренняя норма доходности. Выражается как величина коэффициента дисконтирования, при котором размер чистого дисконтированного дохода в конце периода реализации проекта равен нулю.

•Индексы доходности инвестиций. Характеризуют «отдачу проекта» на вложенные в него средства. В зависимости от того, что понимать под термином «инвестиции», меняется суть показателя. Индексы доходности инвестиций могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для не дисконтированных денежных потоков. При расчете индексов доходности (рентабельности) инвестиций могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, либо только первоначальные капиталовложения, либо капиталовложения собственного капитала.

В расчетах по проекту и для расчета показателей эффективности используются следующие виды инвестиций:

•Инвестиционные затраты - затраты на строительство и реконструкцию объектов, арендные платежи за земельный участок на период строительства, налоги, относимые на себестоимость, затраты на рекламу и проценты по кредиту в части, относимой на себестоимость, затраты инвестора на развитие инфраструктуры города, затраты на выплату денежного эквивалента доли города, выкупаемой инвестором.

Сумма инвестиционных затрат предварительно определяется на стадии исходных данных (затраты на строительство, рекламу, аренду земельного участка) и уточняется при расчете денежных потоков (налоги, относимые на себестоимость, а также реклама и проценты по кредиту в части, относимой на себестоимость).

• Первоначальные инвестиции (потребность в финансировании). Величина этого показателя показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для его финансовой реализуемости. Значение определяется по расчету при формировании таблицы денежных потоков.

• Собственный капитал и заемные средства - доли объема первоначальных инвестиций, рассчитываются при формировании таблицы денежных потоков на основе задаваемой структуры финансирования (в процентах от потребности в финансировании, если иное не определено исходными данными по проекту)

Основные оценочные показатели

Основные оценочные показатели для проектов в сфере жилищного строительства:

• чистый доход (чистая прибыль инвестора)

• чистый дисконтированный доход инвестора

• индекс доходности капиталовложений (индекс рентабельности всех инвестиций по проекту)

• индекс дисконтированной доходности капиталовложений (индекс дисконтированной рентабельности всех инвестиций по проекту)

Показатели, используемые в качестве критерия расчета

В качестве критерия при расчетах доли города наиболее часто используются значения показателей индексов доходности капиталовложений (по дисконтированным или не дисконтированным значениям).

Дополнительные показатели

Дополнительно рассчитываются следующие показатели:

• внутренняя норма доходности проекта

• индекс доходности инвестированного капитала

• индекс дисконтированной доходности инвестированного капитала

• индекс доходности собственного капитала

• индекс дисконтированной доходности собственного капитала

Эти показатели носят справочный характер и служат дополнительными ориентирами при анализе эффективности проекта.

Из системы показателей, рекомендуемой для расчетов эффективности инвестиционного проекта Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденными Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г. (вторая редакция), не используются следующие показатели:

Не игнорируйте оппонентов
Готовя материал по острой, конфликтной проблеме, следует принимать во внимание основные концепции, точки зрения на проблему. Разумеется, это не означает, что позиция, излагаемая вами, должна представлять собой нечто среднее между всеми точками зрения. В ваших материалах вы можете полемизировать с этими конц ...

Система оценочных показателей
В соответствии с существующей международной практикой и с учетом Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденными Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1 ...

Информационный отчет
Как уже отмечалось, интерпретация является последним этапом собственно информационного исследования. Заканчивая такое исследование, полезно поставить логическую точку и представить результаты работы в целом в виде информационного отчета. Такой отчет способствует четкой организации всех полученных материалов ...